Avanza la consolidación de vehículos financieros en el mercado mexicano de capitales inmobiliarios.
Por: Angélica Saucedo
La atención de inversionistas en las distintas opciones que integran el mercado de capitales mexicanos se mantiene, aunque con menor dinamismo que los primeros meses que salieron los Certificados de Capital de Desarrollo (CKDes) y Fideicomisos de Inversión en Bienes Raíces (Fibras).
En los últimos meses, tras la salida de la oferta pública de Planigrupo en julio, la colocación de Fibra HD, a mediados del año pasado, y PACSA, quedó concretado el prospecto de colocación de Fibra Plus con una orientación distinta y objetivos específicos.
Y no sólo eso. En la dinámica generada, destaca también la salida de la primera Fibra E, liderada por Pinfra, que a través de su subsidiaria PACSA buscará emitir dos series de certificados para atraer recursos de inversionistas interesados en los ingresos que genera la carretera México-Toluca integrados a un fideicomiso.
Los objetivos de la salida al mercado de esta Fibra son diversos: financiar gastos en inversión, capital de trabajo y dos mil 800 millones de pesos en deuda.
Esta variante de vehículo financiero permite el fondeo a empresas con proyectos en áreas como gas natural, energía, sistemas de transporte urbano, puertos, terminales, aeródromos, redes troncales de agua potable, carreteras y otras áreas de infraestructura.
De acuerdo con el prospecto de colocación, la inversión será 70 por ciento proveniente de inversión nacional y el resto en emisiones del gobierno federal.
Su salida es la primera de seis que esperaban emitir autoridades e inversionistas antes del plazo en que fue gestada. Entre los potenciales emisores, analistas ubicaron a entidades como Petróleos Mexicanos (Pemex) y la Comisión Federal de Electricidad, además de empresas como Alfa e IEnova.
Sin embargo, su gestación ha tenido un ritmo más lento. Expertos consideran que las condiciones macroeconómicas, la volatilidad cambiaria, el ritmo de los procesos de licitación pública, la menos inversión gubernamental en infraestructura, así como la dificultad de su adecuación en el mercado de capitales, han sido los causantes del atraso.
Si bien se trata de un fideicomiso, en el cual ya existe historia previa a través de las distintas Fibras que operan en el mercado inmobiliario, su concepción parte de otros valores que hacen factible su emisión. Uno de ellos es que se integra a partir de proyectos que ya generan ganancias, a diferencia de otras mencionadas que se crean a partir de la integración de activos inmobiliarios estabilizados que generan rentas.
Se espera que la Fibra E genere una inversión de 70 mil millones de dólares en los próximos cuatro años, de acuerdo con una previsión de la empresa de consultoría Ernst & Young.
Caso similar es lo que ocurre en el ramo de los CKDes, de los cuales se espera se generen doce, producto de emisiones que dan continuidad a algunas ya en operación y entre cuatro y seis nuevos. Inversionistas creen que finalmente el mercado está abriendo posibilidades a mecanismos que se dirigirán a áreas específicas, como la vivienda en renta y otras ramas del negocio.
Fuente:
Saucedo Angélica (29 agosto 2016) Fibras y colocaciones despiertan interés
El Financiero Suplemento Inmobiliario p. 06
Difundido por: FWD Consultores
Publicado por: Joaquín
